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06
Oct

El crudo rebota ante la posibilidad de un acuerdo más ambicioso de la OPEP

on Jueves, 06 Octubre 2016 10:11.

Nueva jornada de bandazos para el crudo. La sesión comenzó marcada por la toma de beneficios, pero la posibilidad de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) pudiese acometer un recorte de la producción mayor al acordado inicialmente ha logrado cambiar el signo de la sesión.

De hecho, pasados 45 minutos del mediodía, el crudo ligero estadounidense se movía plano, después de llegar a marcar un mínimo diario en los 49,34 dólares. Por su parte, el barril Brent londinense subía un 0,15% y rozaba otra vez la barrera de los 52 dólares.

En la tarde de ayer, el Departamento de Energía del Gobierno de EE.UU. confirmó undescenso semanal de los inventarios de crudo en el país de 2,976 millones de barriles.

Del mismo modo, los inversores celebraron con nuevas subidas el mínimo avance de las reservas de gasolina, que crecieron en 222.000 barriles, muy por debajo de lo previsto.

Tras la reacción alcista a la publicación de estos datos, el mercado optó por convertir en ganancias este último rally alcista de la materia prima. Sin embargo, la posibilidad de que la OPEP decida ser más ambiciosa en las limitaciones a la oferta han conseguido que se impusiesen de nuevo las compras.

A finales del pasado mes de septiembre, Rusia y los países de la OPEP mantuvieron un encuentro informal en Argelia en el que acordaron afrontar una reducción conjunta de la producción próxima a los 700.000 barriles al día.

En cambio, en la mañana de hoy, el ministro de Energía de Argelia, Noureddine Boutarfa, ha apuntado la posibilidad de que la Organización, en su próxima reunión oficial del mes de noviembre, acceda a afrontar una reducción de los niveles de bombeo mayor incluso a la anunciada inicialmente.

02
Ago

En la crisis de la eurozona hay un ganador

on Martes, 02 Agosto 2016 11:06.

‘En la crisis de la Eurozona hay un gran ganador’

Athanasios Orphanides, quien fue gobernador del Banco Central de Chipre, miembro del Concejo del Gobierno para el Banco Central Europeo y consejero de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), dio su visión para Portafolio sobre la situación económica en Europa y el mundo.

Chipre es un país de la Unión Europea, ¿cómo analiza lo que está pasando ahora?

Como europeo que ha vivido la mayor parte de su vida en Estados Unidos, una unión económica y monetaria exitosa, estoy triste por las fallas que ha tenido el proyecto de la Unión Europea en los últimos años.

Este fue pensado para unir a la gente del continente, promover la cooperación y la prosperidad. Por desgracia, hace falta la mínima cooperación entre los gobiernos de los Estados miembros, como se ha demostrado después de la crisis financiera global del 2008. Y por eso el proyecto está fracasando.

¿Cuál es el problema?

Para entender el problema es útil enfocarse en el mal manejo de la crisis, especialmente en la zona euro. Lo que hemos observado es que en lugar de trabajar juntos para manejarla, los gobiernos de ciertos grandes Estados miembros explotan las deficiencias en el diseño del sistema y su influencia en las instituciones de la Unión Europea para poner las pérdidas de las crisis a otros Estados miembros. Como resultado, el coste económico total para Europa ha sido mucho mayor de lo necesario. 

En la eurozona, los datos sugieren un gran ‘ganador’, un Estado que se ha beneficiado enormemente de la crisis, y muchos ‘perdedores’, que son los Estados que han experimentado recesiones innecesarias.

Lo trágico es cómo parece que la destrucción económica de esos Estados fue orquestada sistemáticamente en favor del beneficio o interés de otros miembros. Esto ha generado desconfianza entre los Estados europeos y, en última instancia, es la fuente de la actual desintegración de la Unión Europea, incluyendo el último episodio con el ‘Brexit’.

¿Hay alguna forma de minimizar los daños del ‘Brexit’?

El ‘Brexit’ es un síntoma de un más amplio mal funcionamiento de la Unión Europea, una continuación del mal manejo de la crisis del euro y de la migración. 

La magnitud de los daños que puede causar el ‘Brexit’ está en las manos de los gobiernos de otros países de la UE, principalmente Francia y Alemania, los mismos gobiernos responsables en gran parte del mal manejo de las otras crisis que hemos visto en Europa en los últimos años.

La mejor manera de reducir el daño del ‘Brexit’ es evitar el ‘Brexit’. Pero para hacer eso, los políticos en Francia y Alemania, en particular, deben cambiar sus formas de actuar y empezar a comportarse con ánimo de más cooperación en beneficio de Europa en general, en lugar de las posiciones promovidas en los últimos años.

Me temo que esto va a ser difícil de hacer. Mi preocupación es que los gobiernos de Alemania y Francia, principalmente, intentarán imponer condiciones imposibles para el Reino Unido. En lugar de trabajar para evitar el ‘Brexit’, creo que van a tratar de beneficiarse de eso, con poca consideración al daño que se le va a hacer a Europa a largo plazo. 

¿Están haciendo los bancos centrales en el mundo un buen trabajo?

Los bancos centrales se merecen mucho crédito por limitar el daño a la economía mundial después de la crisis financiera del 2008, pero existen numerosos desafíos en el entorno de la política mundial, y los bancos centrales son parte tanto del problema como de la solución. Fundamentalmente, los bancos centrales han estado sobrecargados en los últimos años. En muchas economías, se espera mucho de ellos, incluyendo la sustitución de las políticas fiscales y estructurales.

¿Qué consejo les daría a los bancos centrales de América Latina?

Un riesgo en el momento es el cambio en el flujo de capitales asociados con la normalización de la política de la Reserva Federal de Estados Unidos.

En caso de que la Fed suba las tasas a un ritmo rápido, como creo que va a suceder, habrá presión en muchas economías del mundo, incluyendo América Latina. Los bancos centrales y los gobiernos deben estar preparados para reducir las perturbaciones económicas. 

La experiencia de anteriores episodios de endurecimiento por parte de la Reserva Federal puede servir como una guía. Creo que varios de los avances institucionales que se han dado en muchos países de América Latina desde la década de los 90 pueden ayudar. También la mejora en el marco de la política monetaria con una mayor independencia de los bancos centrales y la adopción de metas de inflación.

Estos cambios hacen que sea más probable que los bancos centrales puedan adoptar políticas para proteger la economía.

PELIGROS PARA LA ECONOMÍA MUNDIAL

Son de naturaleza política. Existen múltiples fuentes de tensión, lo que refleja la frustración y la lucha tanto en los países avanzados y en desarrollo, como en las democracias y en los regímenes no democráticos.

Parte del problema es que mientras la economía mundial se ha beneficiado del impresionante crecimiento y un tremendo avance tecnológico en el siglo pasado, todo eso no ha sido compartido por toda la humanidad. Una fracción importante de la población no ha disfrutado los beneficios de la globalización.

22
Jul

Barril de petróleo se estabiliza: inventarios de EE.UU. envían señales mixtas

on Viernes, 22 Julio 2016 00:16.

Los precios del petróleo se estabilizaban el jueves después de que el Departamento de Energía de Estados Unidos reportó una novena baja semanal consecutiva de los inventarios de crudo, aunque se mantienen en niveles históricamente altos. 

El petróleo estadounidense West Texas Intermediate para entrega en septiembre, el nuevo contrato a un mes a partir del jueves, subía 12 centavos, a 45,87 dólares por barril. El contrato de agosto expiró el miércoles con un alza de 29 centavos, o un 0,7 por ciento, a 44,94 dólares por barril. 

El crudo Brent avanzaba 10 centavos, a 47,27 dólares por barril. 

Los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron en 2,3 millones de barriles en la semana al 15 de julio, mostraron datos de la Administración de Información de Energía (EIA) de Estados Unidos. 

No obstante, con 519,5 millones de barriles, los inventarios de crudo están en niveles históricamente altos para esta época del año, sostuvo la EIA. 

Los inventarios totales de crudo en Estados Unidos también se mantienen en un máximo histórico, reflejando un mercado global muy bien abastecido. Eso debería minar a los precios a mediano plazo, según Tamas Varga, analista de la correduría londinense PVM Oil Associates. 

Los inventarios de gasolina en Estados Unidos aumentaron en 911.000 barriles la semana pasada, frente a un pronóstico de que se mantuvieran estables, y se ubicaron bastante por encima del límite superior del rango promedio, afirmó la EIA. 

Julio es pleno verano en el Hemisferio Norte, cuando los estadounidenses tradicionalmente ocupan más los vehículos y salen a las carreteras, lo que eleva la demanda por gasolina. 

Operadores advirtieron esta semana que un exceso de productos refinados ha empeorado un panorama ya desalentador para el crudo de Estados Unidos para el resto del año y la primera mitad de 2017.


03
Feb

Impredecible, impacto de volatilidad económica

on Miércoles, 03 Febrero 2016 22:28.

El vicepresidente de la Reserva Federal (Fed), Stanley Fischer reconoció la dificultad de predecir el impacto de la volatilidad económica generada por los ajustes estructurales en China y la caída en los precios del petróleo y otras materias primas.
 
"Si estos sucesos conducen a un persistente endurecimiento de las condiciones financieras, podrían indicar una desaceleración de la economía que podría afectar el crecimiento y la inflación en Estados Unidos", dijo ante el Consejo de Relaciones Exteriores en Nueva York.
 
Sin embargo, el ex economista en jefe del Banco Mundial y ex gobernador del Banco Central de Israel acotó que episodios de volatilidad registrados en los años recientes han tenido un mínimo impacto duradero en el desarrollo de la economía estadounidense.
 
"Como lo señaló el FOMC (Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal) en su declaración de la semana pasada, estamos monitoreando estrechamente los sucesos económicos globales y evaluando sus implicaciones para el mercado de trabajo y la inflación", precisó.
 
EL FOMC mantuvo la semana pasada sin cambios la tasa de fondos federales en su nivel de 0.25 a 0.50 por ciento en su primera reunión del 2016.
 
El panel del banco central estadounidense señaló que las condiciones del mercado laboral mejoraron desde su reunión de diciembre aún a pesar de la desaceleración de la economía.
 
Fischer reconoció que el FOMC "simplemente desconoce" cuál será su decisión de política monetaria en su próxima reunión porque depende de la evolución de la situación económica internacional.
 
"El mundo es un lugar incierto... y por eso el Comité ha indicado que sus decisiones de política dependerán de los datos", sostuvo.
 
En su pasada reunión, el FOMC dejó en claro que mantendrá una política monetaria acomodaticia, con la expectativa de una consolidación del mercado laboral y el regreso de la tasa inflacionaria a un nivel de 2.0 por ciento.
 
Entre los indicadores económicos positivos registrados por el FOMC figuró un aumento moderado de los gastos de los hogares y de las inversiones de negocios, así como un mejoramiento del mercado inmobiliario.
 
No obstante hizo notar que una serie de recientes indicadores laborales, incluidas fuertes ganancias en la creación de empleos, fueron interpretadas por el FOMC como expresión de una sub utilización de los recursos laborales.
 
En este contexto, el Comité de Mercado Abierto sostuvo que eventuales ajustes adicionales en la tasa de fondos federales dependerán del avance hacia las metas de máxima capacidad de empleo y una inflación del 2 por ciento.
 
El FOMC tiene previsto celebrar su segunda reunión calendarizada del año del 15 al 16 de marzo próximo.

12
Ene

Seis principales riesgos para la economía mundial en 2016

on Martes, 12 Enero 2016 11:53.

El 2016 se inició con la aparición de diversos factores económicos de riesgo para sostener el crecimiento, al profundizarse las señales negativas provenientes del cierre del año anterior, cuyas principales amenazas, según los analistas de agencias de noticias internacionales, son:

Aterrizaje brutal de China. El derrumbe bursátil chino hace temer un aterrizaje brutal de una economía que fue uno de los principales motores del crecimiento mundial en los últimos diez años. "El crecimiento de la vieja economía industrial china es casi cercano a cero. Ya está en situación de hard landing" (aterrizaje forzoso), dijo a AFP Olivier Garnier, jefe economista en la Société générale, aunque opinó que el sector de los servicios sostiene aún a la economía del gigante asiático.

No sólo se ven afectados los mercados bursátiles. También sufren las economías de los socios comerciales de China. En los Estados Unidos, por ejemplo, "los mercados anticipan los efectos de la ralentización china en la actividad económica estadounidense, pues la brutal caída de la riqueza financiera es un riesgo que pesa sobre el consumo de las familias", explicó Xavier Ragot, presidente del OFCE (Observatorio Francés de Coyunturas Económicas).

Caída de precios de las materias primas. China ha sido en la última década la locomotora económica para los países emergentes gracias a su fuerte demanda de materias primas. Pero los precios de éstas empezaron a caer a partir de 2014 a medida que el gigante asiático mostraba síntomas de ralentización en su actividad industrial. Y algunos emergentes, como Brasil, se hallan atrapados entre una baja de ingresos y la suba de los tipos de interés en los Estados Unidos, que propicia una salida de capitales.

Hundimiento del petróleo. La ralentización económica china, que reduce su demanda energética, también contribuye a la caída del precio del petróleo. Ante el brutal derrumbe de las cotizaciones, los países productores ven aumentar su déficit público. "Para mantener la paz social y los gastos en armamento, esos países no pueden reducir sus gastos públicos. Es una fuente de riesgo", observó Garnier.

Crisis deflacionista. La caída del precio del petróleo genera a su vez un riesgo deflacionista en los países importadores. "Los precios de las materias primas caen, la actividad cae. Hay un riesgo deflacionista muy fuerte", destaca por su lado Ragot.

La deuda. Algunos expertos aluden al riesgo de una burbuja en los mercados de obligaciones. Con los bajos tipos de interés en Europa y los Estados Unidos, el dinero ha acudido en masa a los países emergentes, que ofrecen mejores rendimientos. Pero debido a las nuevas incertidumbres en los emergentes y la subida de las tasas en Estados Unidos, estos capitales abandonan los países con economía en desarrollo, dificultando las condiciones de financiación de éstos. La falta de confianza en los emergentes puede disparar su 'prima de riesgo' en el mercado de obligaciones y agravar su deuda pública, añadió el experto.

Conflictos regionales. Por último, la proliferación de tensiones geopolíticas es una amenaza para la economía mundial. La ruptura de relaciones entre Irán y Arabia Saudita o el ensayo de bomba de hidrógeno por Corea del Norte "son factores de incertidumbre", se lamenta Ragot. "Hay un riesgo y un impacto negativo en las inversiones", constata.

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